Vanguard Tax-Exempt Bond 

Bu endeks takip eden fon, ABD belediye tahvili piyasasının yatırım yapılabilir segmentini temsil eden Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index adlı belirli bir gösterge endeksinin performansını yansıtmayı amaçlamaktadır. Fon, endeksin genel özelliklerini kopyalamak için endeks varlıklarının bir kısmını dikkatle seçen bir örnekleme stratejisi kullanarak bu hedefe ulaşır. Varlıklarının en az %80'i bu hedef endekse dahil edilen menkul kıymetlere yatırılacaktır. Kritik bir nokta olarak, tipik piyasa koşulları altında, fon portföyünün en az %80'i hem federal gelir vergisinden hem de federal alternatif asgari vergiden (AMT) muaf olan gelirler üreten tahvillerden oluşacaktır. Temel risklerden biri faiz oranı dalgalanmalarına olan duyarlılığıdır: artan faiz oranları tahvil fiyatlarında düşüşe neden olabilirken, düşen faiz oranları fon tarafından dağıtılan geliri nihayetinde azaltabilir. Bu fon, potansiyel olarak federal vergiden muaf gelir arayan ve hem yatırım değeri hem de dağıtılan gelirdeki orta düzeydeki dalgalanmaları kabul edebilecek yatırımcılar için tasarlanmıştır. Çeşitlendirmeyi korumak amacıyla fon, toplam varlıklarının %75'i için genellikle yatırımlarını kısıtlar: bir ihraççının oy hakkı veren menkul kıymetlerinin %10'undan fazlasını satın almaz ve toplam varlıklarının %5'inden fazlasını tek bir ihraççının menkul kıymetlerine yatırmaz. Hedef endeksin bileşimine uymak için gerekli olduğunda veya ABD hükümeti ya da kurum yükümlülüklerine yatırım yapıldığında bu sınırlara istisnalar uygulanır.