Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM, sınırlı fiyat oynaklığı ile vergiden muaf gelir elde etmeyi amaçlayan aktif yönetilen bir ETF'dir. Temel olarak ABD eyaletleri veya yerel kurumlar tarafından ihraç edilen ABD doları cinsinden belediye tahvillerine yatırım yapar. Faiz gelirleri federal gelir vergilerinden ve alternatif asgari vergiden (AMT) muaftır. Fonun münferit menkul kıymetler için vade sınırlaması yoktur, ancak tipik olarak dolar ağırlıklı ortalama vadesi 2 ila 7 yıl ve ortalama portföy durasyonu 1,5 ila 5 yıl arasındadır. Varlıkların çoğunluğu, Moody's tarafından A3 veya daha iyi olarak derecelendirilmiş yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillerde değerlendirilir. Junk bond (yüksek riskli tahvil) yatırımları varlıkların %20'si ile sınırlıdır. Fon, yukarıdan aşağıya (top-down) ve aşağıdan yukarıya (bottom-up) analizleri içeren, portföy yöneticisi odaklı bir süreç izler. Temel bir politika olarak, normal piyasa koşullarında varlıkların en az %80'i vergiden muaf menkul kıymetlere yatırılır.