Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Fonun yatırım amacı, federal kişisel gelir vergilerinden muaf, yüksek ve sürdürülebilir bir güncel gelir düzeyi sağlamaktır. Fon, varlıklarının en az %80'ini, ulusal düzeyde tanınmış bir istatistiksel derecelendirme kuruluşu tarafından belirlenen veya derecelendirilmemişse danışman tarafından benzer kalitede olduğu tespit edilen yatırım yapılabilir düzeydeki belediye tahvillerine yatırır. Fon, varlıklarının %20'ye kadar olan kısmını, bir derecelendirme kuruluşu veya danışman tarafından belirlenen yatırım yapılabilir düzeyin altındaki tahvillere yatırabilir. Fonun bireysel menkul kıymetlerin vadesi üzerinde herhangi bir sınırlaması yoktur ancak 10 ila 25 yıl arasında dolar ağırlıklı ortalama bir vade sürdürmesi beklenmektedir. Bu düşük maliyetli belediye tahvili fonu, yüksek düzeyde federal vergi muafiyetli gelir sağlamayı amaçlar ve genellikle yüksek vergi dilimindeki yatırımcılar için caziptir. Fonun daha düşük kredi kalitesi daha yüksek bir getiri sağlayabilir, ancak tahvil ihraçcılarının belirsiz beklentileri nedeniyle fonu fiyat oynaklığına karşı daha hassas hale getirir. Sürdürülebilir federal vergi muafiyetli faiz geliri sağlayabilecek bir fon arayan ve anaparada orta düzeyde riski tolere edebilen yatırımcılar, bu fonu halihazırda çeşitlendirilmiş bir sabit getirili portföyün tamamlayıcısı olarak değerlendirmek isteyebilirler.