Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Bu fon, federal kişisel gelir vergilerinden muaf, istikrarlı ve orta düzeyde bir cari gelir akışı sağlamayı amaçlamaktadır. Münferit menkul kıymetlerin vadesine ilişkin herhangi bir kısıtlaması olmamasına rağmen, portföyün dolar ağırlıklı ortalama vadesinin 6 ila 12 yıl aralığında olması beklenmektedir. Varlıklarının önemli bir kısmı —en az %75'i— resmi bir derecelendirme kuruluşu tarafından en üst üç kredi kategorisinde derecelendirilmiş veya danışman tarafından benzer kalitede kabul edilen belediye tahvillerinden oluşmaktadır. Fonun varlıklarının %20'ye kadarı, bir derecelendirme kuruluşu veya danışman tarafından belirlendiği üzere orta dereceli tahvillerde olabilir; kalan %5 ise daha düşük dereceli veya benzer nitelikteki menkul kıymetlere yatırılabilir. Temel risklerden biri, tahvil değerlerini olumsuz etkileyebilecek veya fon için gelirin azalmasına yol açabilecek faiz oranı dalgalanmalarıdır. Bu teklif, federal vergiden muaf faiz geliri arayan ve hem fiyat hem de gelirdeki orta düzeydeki değişimleri kabul edebilecek yatırımcılar için uygundur. Bu Vanguard fonunun, Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF'den (VTEI) farklı, bağımsız bir ürün olduğunu anlamak çok önemlidir; ölçek, yatırım süreçleri ve temel varlıklardaki farklılıkların iki fon arasında farklı yatırım getirilerine yol açması beklenmektedir.